机构:中国货币政策空间打开 将提振A股市场  第1张

证券时报记者 孙翔峰

北京时间9月19日凌晨,美联储宣布,联邦基金利率的目标区间从5.25%―5.50%降至4.75%―5.00%,降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来的首次降息。

对于国内市场而言,分析普遍认为,美联储开启降息周期,有助于收敛中美经济周期和货币政策分化程度,缓解中国资本外流和人民币汇率调整压力,拓宽中国货币政策的自主空间,中国股票债券等资产价格外部压力进一步减轻。

中金公司在最新的研究报告中指出,这是2020年以来的首次降息,也意味着2022年3月开启本轮加息周期、2023年7月停止加息后,本轮紧缩周期的结束。但降息幅度部分让市场“意外”,50个基点的开局在历史上并不常见,20世纪90年代以来仅有2001年1月、2007年9月和2020年3月这三次。

长城证券首席经济学家汪毅在接受证券时报记者采访时表示,这次降息主要是为了应对近期就业市场的疲软,可以被视为一种对经济状况的及时调整。同时,美联储对于未来通胀可能保持稳定或出现反弹的情况,也表达了谨慎的态度。

“展望未来,美联储可能会继续降息,但幅度会更加审慎。根据最新的预测,今年可能还会有50个基点的降息空间,而2025年可能会有100个基点的降息。市场预期在接下来的几个月中,降息的步伐可能会放缓。”汪毅表示。

美联储降息之后,美股和黄金先涨后跌,美债收益率和美元指数先跌后涨。截至9月19日收盘,标普500、纳斯达克均下跌0.3%左右;10年期美债收益率上行至3.71%,美元指数下跌0.1%至100.9,现货黄金下跌0.4%至2558.8美元/盎司。一定程度上市场对于降息之后美国经济能否实现预期的“软着陆”有更多分歧。

对于国内市场来说,汪毅认为,中美利差有望进一步收窄,可能促使国际资本寻求更高收益的投资机会,这有可能增加对A股市场的资金流入,尤其是对那些具有吸引力的稳定高股息或者成长型股票,A股流动性环境有望改善,进而改善A股风险偏好。

“中国货币宽松空间进一步打开,可以密切观察近期的中国货币动向。如果货币宽松政策力度较大或者有超出市场预期,A股市场可能会得到进一步提振。”汪毅表示,不过,美联储降息50个基点也可能反映出对全球经济增长放缓的担忧,这可能会影响中国出口企业的盈利前景,进而对A股市场产生一定的间接影响。

中银证券全球首席经济学家管涛在接受证券时报记者采访时也表示,在给定其他条件不变的情况下,9月份美联储开启降息周期,有助于收敛中美经济周期和货币政策分化程度,缓解中国资本外流和人民币汇率调整压力,拓宽中国货币政策的自主空间。

不过管涛同时表示,无论美国经济出现何种情形,对中国经济均有利有弊。面对包括美国经济走向和美联储货币政策调整的外部不确定性,关键是做好中国自己的事情。

“要全面贯彻落实党的二十大以来的一系列重大部署,坚持稳中求进工作总基调,加大宏观调控力度,深化创新驱动发展,深入挖掘内需潜力,不断增强新动能新优势,增强经营主体活力,稳定市场预期,增强社会信心,坚定不移完成全年经济社会发展目标任务。尤其要加强逆周期调节,加快全面落实已确定的政策举措,及早储备并适时推出一批增量政策举措。”管涛说。

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