来源：银河期货
银河期货首席策略师 沈恩贤
期货从业证号：F3025000
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中东地缘因素仍是主导近期油价的关键点，美国、伊朗和以色列官员上周五表示，预计伊朗将推迟因哈马斯一名高级领导人在德黑兰被暗杀而对以色列实施报复的计划，以便让调解人有时间推动达成停火协议，以结束加沙地带的战争。加沙休战新一轮谈判将于8月21日举行，拜登称以哈“越发接近”达成停火协议，以色列表示谨慎乐观。由于伊朗对以色列实施报复性打击的可能性尚未实现，原油地缘溢价有所回吐。市场关注加沙停火谈判结果，如果达成实质性进展，伊朗可能放弃对以色列的报复计划。
目前石油供应尚未发生实质性中断，交易商获利回吐，油价高位下滑。OPEC产油国7月产量增加，并计划在第四季度每日增加54万桶石油。8月OPEC部长级会议维持石油产量政策不变，重申逐步退出自愿减产的措施可能会暂停甚至撤销，取决于主要市场状况。与此同时，利比亚瓦哈油田的产量预计在维护后将上升至每日30万桶。近期美国原油产量攀升至1330-1340万桶/日水平，但由于石油钻井平台数量下滑以及闲置井数量不足，今年美国原油产量的整体涨幅受限。美国传统汽油消费旺季靠近尾声，油市上的利空情绪仍在延续。随着时间推移，旺季过后原油需求下降预期升温，且市场对经济和需求前景的担忧情绪难以消除。
OPEC下调了对今年需求增长的预期，EIA和国际能源署则下调了明年需求预期，从各国际机构调整对全球石油需求增长预测来看，需求端的表现很可能不及预期，包括油品的裂解价差也一直位于低位。中国原油需求方面未走出旺季持续走强表现，进一步拖累油价下挫。中国炼油厂上月大幅下调原油加工率，以应对燃料需求疲软。由于燃料需求温和，中国炼厂上个月大幅削减原油加工量。
总体上看，油价的利好因素主要包括中东地缘局势的担忧以及俄罗斯与利比亚的原油供应减少。然而，IEA与OPEC下调石油需求增长预期以及美国原油库存的增加对油价构成了压力。美国炼油厂开工率上升，但商业原油库存在连续六周减少后出现增加，汽油和馏分油库存则有所下降。随着夏季驾驶旺季的结束，美国炼油厂准备减产，美国原油需求将逐渐减少。另外，OPEC恢复部分产能也是潜在的利空。
策略参考
从技术上看，原油市场短期仍然偏弱，市场有突破近期低点可能，操作上反弹逢高短空。
